（本文作者为 雷达财经，钛媒体经授权发布）
文 | 雷达财经，作者 | 丁禹，编辑 | 孟帅
3月20日，资本市场再度见证历史性时刻，A股市场迎来第八只千元股的诞生。
当天，CPO（共封装光学）概念人气股源杰科技在开盘后迅速拉升，股价一路势如破竹，成功突破千元大关，最高时一度攀升至1140元，一举成为A股第八只千元股、科创板第二只千元股。
不过，截至3月24日收盘，源杰科技的股价为1065元/股，较此前创下的高点有所回落，总市值约915.34亿元。
作为光芯片厂商，源杰科技的“股价神话”离开不外部市场环境与自身业绩爆发的共同作用。随着AI热潮的持续升温，全球对算力的需求急剧膨胀，这为源杰科技带来了前所未有的发展机遇，也强势拉动了公司的业绩增长。
回顾过往，源杰科技也曾经历过业绩的“至暗时刻”。2023年，公司营收、归母净利润双双下滑。2024年，公司营收虽然重归增长轨道，但归母净利润却由盈转亏。
2025年成为了源杰科技的转折之年。这一年，公司终于实现业绩大爆发：全年营收达6.01亿元，同比增长138.5%；归母净利润1.91亿元，同比扭亏为盈。
伴随着公司股价的节节攀升，源杰科技创始人张欣刚的身家也随之水涨船高。在今年3月发布的《2026胡润全球富豪榜》中，张欣刚以85亿元的身家位列第3475位。
源杰科技凭啥成为A股第八只千元股?
雷达财经了解到，成立于2013年的源杰科技，主要聚焦光芯片行业，主营业务为光芯片的研发、设计、生产与销售。
目前，源杰科技的主要产品为光芯片，主要应用于电信市场、数据中心市场、车载激光雷达市场等领域。
在光通信领域，源杰科技的主要产品包括2.5G、10G、25G、50G、100G、200G以及更高速率的DFB、EML激光器系列产品和50mW、70mW、100mW、150mW等大功率硅光光源产品。
在车载激光雷达领域，源杰科技的产品涵盖1550波段车载激光雷达激光器芯片等产品。
经过多年研发与产业化积累，源杰科技已建立了包含芯片设计、晶圆制造、芯片加工和测试的IDM全流程业务体系。
目前，公司拥有多条覆盖MOCVD外延生长、光栅工艺、光波导制作、金属化工艺、端面镀膜、自动化芯片测试、芯片高频测试、可靠性测试验证等全流程自主可控的生产线。
据《科创板日报》，有业内产业链人士表示，除了产品本身外，公司采用的这套IDM（垂直整合制造）全流程模式，或是助力公司成为A股历史上第八只千元股的原因之一，因为这一全流程模式在国内光芯片公司中极为稀缺。
上述人士进一步指出，“这种全流程模式带来了几大优势，可控的全流程能极致优化大功率CW激光器的性能与可靠性，满足AI数据中心对光器件‘零失效’的要求；并且针对头部客户进行深度定制，能缩短迭代周期；此外，其关键工艺自主，有利于提升良率、控制成本的同时，要求极高的核心技术环节能实现自主可控。”
而英伟达等巨头厂商释放出的消息，或也是助推源杰科技股价破千的重要因素。
在3月16日的英伟达GTC 2026大会上，英伟达CEO黄仁勋明确表示“需要更多的铜缆产能，更多的光芯片产能，更多的CPO产能”。
在2026年光纤通信大会及展览会上，各光通信厂商也均强调光模块核心器件及材料的扩产计划。
光通信行业龙头Lumentum表示，预计到2026财年底，其EML(电吸收调制激光器)产能将较2025年增长超50%。
巨头们接连释放出的强烈需求信号，为国内光电玩家们注入“强心剂”。除了源杰科技，光模块三巨头“易中天”——新易盛、中际旭创、天孚通信也迎来股价上涨。
仅3月20日，前者股价就分别上浮8.32%、6.40%、1.3%。其中，新易盛在盘中更是一度达到公司历史股价峰值490.28元/股。
值得一提的是，由于3月18日、3月19日、3月20日连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，源杰科技在3月21日发布股票交易异常波动公告。
公告显示，截至3月20日，根据中证指数有限公司发布的数据，源杰科技滚动市盈率为955.36倍。
而其所处的计算机、通信和其他电子设备制造业(证监会行业分类)最近一个月平均滚动市盈率为54.06倍，公司市盈率显著高于同行业市盈率水平，存在估值较高的风险。
业绩迎来爆发，资产负债率同步上升
事实上，对源杰科技而言，2023年、2024年，公司还面临着业绩的“至暗时刻”。
同花顺iFinD数据显示，2023年，源杰科技营收与利润双双遭遇“滑铁卢”：全年营收同比减少48.96%至1.44亿元，归母净利润更是大幅减少80.58%至0.19亿元。
2024年，源杰科技又陷入增收不增利的尴尬局面。这一年，虽然公司的营收重回增长正轨，同比增长74.63%至2.52亿元，但归母净利润却由盈转亏，录得亏损0.06亿元。
到了2025年，源杰科技终于一扫此前两年的业绩颓势：公司全年营收高达6.01亿元，同比暴涨138.5%；归母净利润1.91亿元，同比扭亏为盈。
对于去年业绩大涨的情况，源杰科技曾在业绩快报公告中解释称，报告期内，在人工智能技术发展持续拉动光芯片需求增长的背景下，公司基于技术积累和产品性能，优化资源配置，提升资源投入效率和经营质量，数据中心领域CW光源产品销售额实现大幅度增长，同时数据中心产品毛利率水平高于电信市场，上述因素推动公司收入及利润实现增长。电信业务板块经营情况基本保持稳定。
具体而言，报告期内公司收入的增长，主要系数据中心业务收入增长，占公司整体的收入比例提升，公司整体产品结构的进一步优化，加之数据中心产品毛利率较高，因而，公司的净利润水平同比增加。
其次，公司通过私募基金间接参与股权投资，主要投资于中国境内的新一代信息技术、智能制造等高科技行业领域内具有发展潜力的企业。随着被投资企业估值上升，产生投资收益贡献。
此外，报告期内随着政府补助项目完成验收，确认政府补助也对净利润有一定贡献。
不过，值得注意的是，截至去年末，源杰科技的资产负债率为9.51%，尽管仍处于较低水平，但相较于2024年末的3.48%已有较大幅度上涨。
截至去年末，源杰科技的创始人张欣刚（ZHANG XINGANG）仍是公司的第一大股东，其直接持有公司12.3%的股份。
此外，张欣刚的妹妹张欣颖持有公司3.43%的股份。而张欣刚与秦燕生、秦卫星兄弟（二人分别持股5.36%、5.21%）、张欣颖、欣芯聚源（持股1.47%）为一致行动人。
沉心技术研发，昔日学霸成85亿富豪
在今年3月新鲜出炉的《2026胡润全球富豪榜》上，张欣刚凭借85亿元的身家荣耀登榜。而作为源杰科技的创始人，张欣刚的职业生涯充满了波折与挑战。
公开报道显示，张欣刚系1970年生人，其本科毕业于清华大学，后于南加州大学获得材料科学博士学位，现已取得美国国籍。
而张欣刚与光芯片行业结缘，可以追溯至2001年。彼时，他加入光通信公司Luminent，担任研发员。
在Luminent任职期间，张欣刚深度参与了光芯片从设计、外延到制造、封测的全流程，他也因此吃透了IDM模式的核心逻辑，并逐步从研发员成长为研发经理。
2007年，Luminent与飞创博合并为索尔思光电后，张欣刚出任研发总监，主导多项高速光芯片技术突破，成为全球光芯片领域的顶尖专家。
2010年，张欣刚在北京主导成立华汉晶源，同时其仍在索尔思光电任职。由于不常在国内，张欣刚遭遇“熟人背叛”，团队有人挪用内部资金，公司因此陷入停摆，这次创业最终以失败告终。
初次创业遇阻后，张欣刚并未就此消沉。2013年，张欣刚转道陕西，二次投身创业大潮。
不过，由于张欣刚为外籍自然人，对中国的公司注册流程、投资环境及政策情况不熟悉，他早期便让自己中国籍的妹妹张欣颖代持股权，参与注册源杰有限（即源杰科技前身）。
与部分热衷于公司管理与商业化运作的创始人有所不同，低调务实的张欣刚对研发工作展现出了极高的热情。
据中科创星创始合伙人米磊回忆：“在很多投资人看来，张欣刚很神秘，经常躲进公司实验室搞研发，很少出来应酬。”
在张欣刚亲力亲为的带领下，公司的研发团队攻克一个又一个难关。2013年至2016年，源杰科技逐步推出2.5G/10G DFB激光器芯片，实现小批量出货。
2018年，源杰科技25G DFB激光器芯片通过客户验证，成为国内首家突破该技术的企业，成功切入5G建设赛道，也借此收获了华为、中兴等头部企业客户。
到了2020年，源杰科技在磷化铟光芯片领域实现收入国内第一，10G、25G芯片出货量登顶行业榜首。据称，中际旭创、诺基亚，乃至三大电信运营商也都成了源杰科技的客户。
天眼查显示，2022年12月，源杰科技成功登陆科创板，开启了公司发展的新篇章。
然而，市场风云变幻，源杰科技也未能幸免。在经历2023年至2024年的业绩低谷后，2025年，源杰科技终于乘着AI的东风，成功走出业绩阴霾。
公司最新财报显示，2025年，源杰科技的数据中心业务实现收入3.93亿元，较上年同期大幅上升719.06%，占据公司当期营收的约65%，成为推动公司业绩增长的强劲引擎。
不过，公司此前的支柱业务——电信市场业务同期实现收入约2.06亿元，较上年同期仅微增2.06%。
有观点认为，虽然AI成功推动数据中心业务接棒电信市场业务成为源杰科技新的增长引擎，但这也让公司不可避免地与AI泡沫的潜在风险捆绑在了一起。
据财联社2月消息，根据美国银行对客户的一项调查，信贷投资者有史以来第一次将“人工智能泡沫”视为最大担忧。
在投资级债券的受访者中，有约23%的人将AI泡沫的威胁视为头号关切，而去年12月进行的上一次调查中这一比例仅为9%。
调查显示，对AI企业投资和估值上升势头不可持续的担忧已取代“信贷泡沫”成为首要风险。而2025年被视为最大潜在风险的是贸易局势紧张和全球经济衰退。
值得一提的是，据源杰科技今年3月初发布的公告，公司董事会审议通过发行H股股票并在港交所主板上市的相关方案，此举标志着这家科创板公司正式迈入“A+H”资本布局的新阶段。
对此，源杰科技表示，赴港上市旨在持续推进公司国际化战略及全球化布局，搭建国际化资本运作平台，增强境外融资能力，进一步提高公司的资本实力和综合竞争力。
有关源杰科技的后续发展，雷达财经将持续关注。
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