关于 AI，技术狂欢之外，更是真实的生意。 在 NVIDIA GTC 现场，一场 97 分钟的 All-In 特别节目里，四位 CEO 抛出了四个判断： 算力资产的生命周期，远比想象的长； 模型不会一家独大，集成能力才是护城河； 通用模型进不了企业核心，私有化定制才是解法； 电力和数据中心，才是当下最大瓶颈。 从 GPU 到数据中心，从基座模型到企业订阅，AI 产业链的每一层，都在加速变现。 第一节｜算力资产，比想象重要 这两年 AI 爆发，底层芯片最火。但在 CoreWeave CEO Michael Intrator 眼里，单纯的硬件设备反而是最不重要的一环。他们真正卖的，是“算力”本身。 早期行业的玩法很简单：买 GPU，训练模型，用完算成本。 现在这套逻辑变了。 CoreWeave 的核心玩法，是把算力变成可以签约、可以抵押、能持续产生现金流的金融资产。他们先与微软、OpenAI 这种体量的巨头签下长达 5 年的合同；合同一签，就有了确定的远期收入。随后，他们把 GPU、数据中心和电力打包，装进一个独立的融资结构（SPV）里。客户打过...