2026年3月，一则“科大讯飞向政府备案裁员30%”的谣言在网络迅速发酵，引发市场哗然。公安机关很快查明，该消息系网民沙某捏造，并对其处以行政拘留。 但该事件仍然像镜子一样，照出了市场在人工智能时代对这家公司的复杂情绪。 两个月前的2026年1月28日，科大讯飞发布2025年度业绩预告，预计归母净利润7.85亿元至9.5亿元，同比增长40%—70%，数据亮眼，当天股价应声上涨6.42%。 然而这份喜悦转瞬即逝，随后其股价一路震荡下行。 一边是业绩预告的“增长喜讯”，一边是股价的持续疲软；一边是技术层面的“AI国家队”光环，一边是一则谣言就能引发的市场恐慌。强烈反差的背后藏着巨大的疑问。 剥去政策支持与技术叙事外衣之后，AI时代的科大讯飞，是不是距离盈利反而越来越远了。 01 困境 科大讯飞2025年的业绩预告，乍看之下是一份亮眼的成绩单。公司预计归母净利润7.85亿元至9.5亿元，同比增长40%—70%，扣非净利润2.45亿元至3.01亿元，同比增长30%—60%，核心经营指标全面正向增长。 但仔细拆解这份数据，就能发现其中的水分——归母净利润与扣非净利...