在过去13年，乃至过去24年中的21年里，沃尔玛始终稳居《财富》500强榜首。这家诞生于美国阿肯色州小镇的零售巨头，用几十年时间构建起覆盖全球的实体商业帝国。 然而，这个位置即将被一家电商公司拿走。 最新财年，亚马逊年度营收首次超过沃尔玛。消息传出，舆论的第一反应是：实体零售输给了电商，一个时代就此落幕。但这个判断，或许来得太快，也下得太草率。 实体败给电商是“误读” 不可否认，亚马逊超越沃尔玛是一项令人惊叹的成就。 这家1994年诞生于西雅图的公司，2010年时营收仅342亿美元(约2355亿元人民币)，而彼时的沃尔玛营收约为4220亿美元(约2.91万亿元人民币)，是亚马逊的十二倍有余。如今，亚马逊实现逆袭，且已占据美国数字零售市场约40%的份额。 2018年至2025年间，亚马逊的复合年均增长率约为沃尔玛的三倍。大约一年前，亚马逊单季度营收便首次超越沃尔玛。但对这家电商巨头而言，能够追赶上拥有32年先发优势的对手，绝非依靠“电商”这一成不变的打法所能实现。 根据亚马逊2025财年年报，自营线上零售以37.6%的收入占比继续位居第一，但第三方卖家服...