美以伊冲突爆发进入第三周，对全球金融市场的冲击仍在持续。本周，上证指数跌破4000点，前期略有企稳迹象港股再度进入震荡下跌区间，恒生科技指数连续受挫。 市场正在重新审视地缘变局下的投资逻辑。油价冲击如何影响不同市场的资产配置？A股的结构性机会在哪里？港股的估值修复需要哪些催化剂？带着这些问题，我们与中金公司董事总经理、首席海外与港股策略分析师刘刚进行了一场对话。 “时间是最关键的因素，决定了油价是快速回落还是在高位持续震荡。”刘刚认为，霍尔木兹海峡是否通畅是核心触发信号。他判断，当前风险正朝着持续更久的方向演变，但具体走向尚难确定。 能源变局之下，中国展现出独特的产业链韧性。“中国体现出更强韧性，受冲击幅度相对更小。”刘刚分析，中国多元化的能源储备与完整的工业体系，使其在短期冲击中具备更强的吸纳能力。对于A股市场，他认为其“资本账户尚未完全开放”的特性构筑了安全垫，产业结构完备性与活跃的资金面成为吸引海外投资者的关键。 “若未来政策能在消费端、内需端做出更多再平衡，有望推动外资大举回流和市场在指数层面、板块层面的进一步扩散和上涨。”刘...