划重点： 1）市场此前极度亢奋的“光进铜退”在 2026 年迎来理性重归。黄仁勋在 GTC 大会上明确定调：铜缆凭借零功耗、低延迟与极高可靠性，依然是单机柜内部“向上扩展（Scale-up）”的物理底座。 2）2026 年的互联叙事已演变为“垂直靠铜，水平靠光”的二元格局。光通信板块在消化过高预期后依然具备性价比，铜缆供应链公司也赢得了意外的生命周期延长与价值重估。 3）随着英伟达从芯片商转向系统集成商，只有进入其核心朋友圈的“连接器”厂商才能享受溢价。安费诺（APH）等锁定机柜内确定性利润的铜阵营标的、Coherent（COHR）等光阵营先锋均具备明显投资价值。 自 2025 年起，“光进铜退”几乎成了算力圈的共识。在不少激进的分析师眼中，光模块注定会成为 AI 芯片互联中唯一的“神经传输线”。 然而，随着 GTC 2026 拉开帷幕，黄仁勋亲自为这场争论按下了暂停键。 他给出的答案并非谁取代谁，而是一个更为务实的逻辑：铜光共振。 一个耐人寻味的事实是：即便英伟达已豪掷 40 亿美金深耕 Coherent 与 Lumentum 等光芯片厂商，但...