房地产行业还在结构调整中重塑，居住服务行业龙头贝壳也交出了2025年成绩单。 3月16日，贝壳发布2025年第四季度及全年未经审计财报。公司全年实现总净收入946亿元，同比增长1.2%；利润同比大幅下滑26.7%至29.91亿元。 收入增长与利润下滑的剪刀差，折射出这家曾经的互联网改造标杆正在经历一场深刻的换血。 这两年，面对传统业务的压力，贝壳正加速向家居业务转型，试图降低对新房业务的依赖。 一体三翼战略之下，贝壳已形成二手房、新房、租赁、家装家居四大核心业务协同发展的格局。 图源贝壳集团微信公众号 从规模上看，租赁和家装家居业务的确在2025年撑起了贝壳的收入，但未能对冲房屋买卖业务业绩的下滑。低毛利的行业背景下，第二曲线何时能带动贝壳盈利，还是个未知数。 AI被看作是关键变量。目前AI已嵌入贝壳收房决策、定价支持、招租管理等关键环节，也是管理层在业绩会上谈得最多的内容。 AI的投入并不低，需要在具体的业务场景中落地生根。当面临一些重模式的业务时，AI算法也绕不开线下交付的笨重与复杂。 比如，2023年贝壳通过贝好家业务进入房产开发行业，这...